十多年前，价值数万元的钻戒是标准的、尊贵的结婚物品。 20年后，即使在二手市场上也几乎无人知晓。当时黄金的价格是每克100元，而现在已经突破了1000元。这种“切中要害”和“切中要害”，显然不仅体现了个人选择的差异，也体现了两类资产在全球经济周期和产业转型中的不同命运。在过去的十年中，金价上涨了近四倍，持续创下历史新高。与此同时，钻石价格指数已较峰值下跌超过45%，工业巨头戴比尔斯被迫降价以应对“罕见”的经济衰退。国内资本市场的反馈更为直接。钻石龙头品牌股价较历史高点跌超80%，A股黄金龙头品牌市值已超数万亿人民币。展望未来，多位接受采访的业内人士认为，钻石市场的调整是供需逆转的结果。虽然短期内可能难以扭转两者背离的趋势，但市场驱动因素和前景正在悄然创造新的变数。坎坷 20多年前，张琳结婚时，婆家专门花10万元给她买了一枚来自广州的时尚钻戒，这在当时被认为是“一流”的。当时的黄金加工费每克仅100多元，还创造了总重量约100克的标志性“三金”。我儿子也知道很快就会烤熟。近日，张琳去一家金店询问钻戒。现在对钻戒感兴趣的人已经很少了，黄金的价格也已经突破了1000元一克。他当时存下的100克黄金现在的市场价值正是100,000。如此而已，钻戒又回来了。 “这就像时间是相连的，”他微笑着说道。 “这很有趣。”在深圳从事金融行业的李女士告诉记者，八年前结婚时，她听从朋友“钻石保值性更好”的建议，买了一枚价值近两万元的钻戒。她想换，但回收价格不到400元，而铂金戒托据说更值钱，价值1000多元。如果你同期购买黄金首饰，市场价格或已超过7万元。 “我觉得我的时代节奏不对，”他说。他的经历也反映了近年来中国婚庆市场黄金和钻石价格的走势。从10年的角度来看，黄金和钻石呈现出完全相反的趋势。 2015年伦敦现货黄金价格从每盎司1000美元左右的低点开始，进入加速上涨阶段根据 Wind 数据，2022 年末评级呈上升趋势。近期更是历史性突破每盎司5100美元，累计涨幅近四倍。相比之下，国际钻石交易所（IDEX）钻石指数从2022年阶段高点158持续下跌，目前徘徊在86.08附近，期间跌幅超过45%。这种下降即使到了 2025 年也不会停止。根据 RapNet 钻石价格指数（RAPI）显示，2025 年全年 0.5 克拉钻石的价格下跌了 20% 以上。大于 3 克拉的钻石价格也毫不留情，录得小幅下跌 0.4%。据媒体报道，1月20日，在今年首场常规钻石拍卖会上，国际钻石巨头戴比尔斯大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的价格。 。过去五年来，戴比尔斯进行了多次价格调整。去年年底，毛坯钻价格下跌了10%至15%，标志着毛坯钻价格的大幅下跌。历史上的st下降。 “钻石市场低迷的范围和深度超出了行业标准。”深圳水贝珠宝专家告诉第一财经记者。作为全球最大的钻石生产商，戴比尔斯的定价策略一直是市场的标杆。为了维持和提高钻石的价值，充分维护其作为高端奢侈品的公众形象，他们总是极其克制，很少提供大幅折扣。然而，考虑到当前的市场环境，这种坚韧已经崩溃。该负责人进一步指出，市场分化非常明显。目前，价格跌幅最大的单品是0.5克拉及以下的小基本钻戒，该钻戒曾经是婚庆市场销量最大的，二手价格和回收价值也大幅下降。相反，大于1克拉的优质钻石也面临压力，但其盈利能力相对较好。非常好。黄金与钻石市场的分化也直接体现在相关公司的市场表现上。一侧是金刚石轨道的冷却。 2021年DR钻戒母公司迪亚股票在创业板上市时，公司股价首日飙升41%，一度突破160元/股。但受钻石市场行情影响，股价下跌，2024年跌至16.91元/股的低点。虽然近期股价已升至33元/股左右，但较历史高点已跌幅超过80%。另一个方面是黄金行业的热度。 A股黄金行业市值第一的紫金矿业在1月6日迎来了历史性时刻，公司股价单日飙升逾6%，市值一度突破1万亿元。纵观2025年全年，公司股价同比上涨135.77%今年，标志着其连续第六年增长。据中国经济报不完全统计，2025年中国黄金、湖南黄金、山东黄金等多家主要黄金公司股价均大幅上涨。为什么黄金和钻石这些象征永恒的产品，近年来价格却走势相反？多位接受采访的行业专家认为，钻石市场的“崩盘”是供需逆转所致。在需求方面，传统上最大的天然钻石市场之一的婚礼需求在全球范围内已经降温。以日本和韩国为例，厚生劳动省的数据显示，2023年日本共有48.93万对夫妇结婚，低于二战以来的50万对。韩国统计局数据显示，韩国结婚登记数连续11年下降。2012年以来，自2019年起连续四年创历史新低。1996年，登记结婚人数超过40万户。到1997年，这个数字已经减少到389,000。 2016年和2021年，这一数字分别跌破30万双和20万双。 “这两年，黄金进入了历史性的牛市，正因为如此，大众对黄金的兴趣也越来越大，从而分流了钻石消费。”上述水贝珠宝行业负责人对记者表示。供给侧的变化更为深刻。多年来，南非戴比尔斯公司一直处于超级垄断地位，占全球钻石供应量的90%。然而，一旦世界各地发现了大量钻石矿藏，戴比尔斯的垄断地位就开始下降。更令人震惊的是实验室培育钻石的突然崛起。 “人造钻石正在迅速改变整个行业的格局。”北京一家珠宝店的经理告诉记者不仅生产成本远低于天然钻石，价格仅为天然钻石的1/10至1/5，而且成分、莫氏硬度、折射率、火彩等重要物理特性与天然钻石完全相同，无法用肉眼辨别。他进一步指出，养殖钻石的产能扩张速度如此之快，只需几周即可达到批量生产，这对传统的钻石供应体系产生了直接影响。目前，区分两者仍需要专门的设备来检测微观特征、荧光反应和内部夹杂物等微观反应。影响也可以从数据层面看出。据2025年12月6日发布的《2025年实验室培育钻石行业发展报告》显示，目前我国实验室培育钻石市场规模约为140亿元，预计将超过2025年。到2030年将达到1025亿元。报告显示，目前全球毛坯钻石产能约为4000万克拉，中国产能约为2520万克拉，占比约63%。中国处于全球养殖钻石生产的中心。未来价格趋势将如何变化？展望未来，黄金和钻石的价格趋势能否回到同一轨迹？第一财经综合多方对市场的看法得出结论，多数分析师认为，虽然短期内可能难以扭转两者背离的趋势，但驱动因素和后市正在悄然产生新的变数。业内人士认为，支撑黄金市场的核心故事仍然清晰。西华证券分析师杨龙指出，由于全球货币和债务担忧，黄金受益于债务交易方向和货币宽松，美国债务总额超过38.5万亿美元。 Many countr全球各国财政赤字较高，国债利率在降息趋势下不断上升，反映出人们对债务水平的担忧和对未来金价的乐观情绪。 Southwes Research Reportt Securities 也支持这一观点。研究报告指出，市场普遍认为美联储将在2026年两次降息，且点阵图与市场预期同步向下修正，强化了政策宽松将持续的信念。利率持续下降预计将改善黄金、有色金属等资产的财务特征和估值灵活性。资源及贵金属板块的表现预​​计将继续受益，尤其是在经济增长放缓和通胀温和的背景下。一些业内人士也警告了调整的风险。一位华南资产管理人告诉第一财经记者，金一旦降息周期开始，牛市将获得强劲的基本面支撑。但考虑到累计涨幅，此时不能排除短期技术调整的可能性。另一方面，在供需调整的背景下，钻石市场可能仍面临压力。即使是一度被认为是颠覆性力量的实验室培育钻石，也已经显示出行业内竞争激烈和利润率萎缩的迹象。 2025年上半年，动力钻石养殖钻石营业利润1.23亿元，同比下降25.87%，毛利率12.6%，同比下降78.23%。 2025年上半年，中北宏垦硬质合金材料及制品营业利润8.19亿元，同比下降18.73%，毛利率25.00%，同比微增0.15%。该公司在财务报告中表示，毛坯钻石价格今年上半年，由于印度CVD产能释放影响，养殖钻石消费量持续下降。但钻石的未来并不全是厄运和暗淡，因为新的增长可能性正在出现。邮电证券分析师刘卓表示，假设2030年全球AI芯片市场规模为3万亿元，那么AI芯片市场中的钻石就是散热解决方案的渗透率将分别为5%、10%、20%和50%，钻石散热的价值将分别占比5%、8%和10%。根据弹性测算，金刚石冷却市场规模在75亿元至1500亿元之间。天然钻石的长期价值逻辑仍然存在。上海钻石交易所总裁林强在近日的交流会上表示，短期内钻石价格将受到库存水平和全球利率变化的影响。在隆从长远来看，这些公司受到三个核心因素的支撑：天然钻石的稀缺性、市场需求的不断增长以及全球经济的发展。天然钻石开采量的持续减少将确保未来价格的稳定上涨。 （中国经济新闻）